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海南椰岛一季度依靠信贷拉动增长。 “贴牌”模式能否拯救海南椰岛?

2022-07-01 19:40:27      

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泛亚电竞官方,泛亚电竞官网平台作者:浪头饮食/郝贤

泛亚电竞官方,泛亚电竞官网平台2021年4月,海南椰岛高调进入酱酒领域,但酱酒并没有给公司带来好运。

2021年全年,海南椰岛实现营收8.33亿元,同比仅增长3.16%,亏损6014.09万元。占收入56%的贸易和餐饮业务出现下滑,占收入40%的酒类业务收入仅增长3.1%,毛利率下降10.26个百分点.

销量方面,2021年白酒销量仅为471.84千升。由于公司2021年将部分“其他酒系列”产品归入“酒系列”,将两者结合起来,2021年白酒及其他酒类总收入为1.66亿元,其他酒类系列实现收入112比上年增加5400万元左右。如果剔除原有产品,白酒新产品的收入将缩水。

从目前披露的信息来看,海南椰岛不具备白酒产能,相当于酒厂的代工,负责消化合作伙伴的产能。 2021年,公司预付款项甚至大于合同负债。公司白酒业务能否在这种合作模式下发展?

预付款的大幅增加引起了监管机构的询问。海南椰岛只是白酒“代工”?

2021年,海南椰岛将大举进军白酒领域,但都将采用与白酒企业合资的方式。

2021年3月16日,海南椰岛全资子公司海南椰岛酒业发展有限公司(以下简称“椰岛酒业”)与四川亿孚世佳供应链管理有限公司(以下简称“椰岛酒业”)联手成立。下称“椰岛家族”)签署协议,双方共同发起设立椰岛粮(成都)酒业有限公司(以下简称“椰岛成都粮”),椰岛酒业认购30家万元,占注册资本3000万元。 60%的资本。椰岛成都凉枣的定位是打造草本香型白酒系列——椰岛凉枣产品。

2021年3月17日,椰岛酒业与恒湖园酒厂签约。双方共同发起设立椰岛粮(衡水)酒业有限公司(以下简称“椰岛衡水粮”),其中椰岛酒业出资1800万元,出资比例为60%注册资本。椰岛衡水白酒的定位是打造中草药健康白酒品牌。

2021年4月,海南椰岛全资子公司椰岛酒业与贵州省仁怀市茅台镇木拖酒业(集团)有限公司(以下简称“都都酒业公司”)共同投资贵州省仁怀市椰岛酒业成立。岛都度酒有限公司(以下简称“岛都度酒”)。椰岛酒业以现金出资2.4亿元,占注册资本的80%。椰岛嘟嘟酒业的定位是结合嘟嘟酒业在茅台香型白酒领域的优质基酒、生产基地和技术优势,打造茅台香型白酒品牌。

通过成立合资公司,海南椰岛一举涉足茅台、泸州、清香三大领域。但产能仍掌握在合作方手中,合资公司每年都向合作方采购。

例如,在与仁怀嘟嘟酒公司的合作协议中约定,合资公司向乙方(仁怀嘟嘟酒公司)投资采购酱香型大曲昆沙酒,乙方保证每年供应不少于5000吨53度的大曲昆沙酱酒给合资企业。

这种合作带来的最大问题就是预付款。 2021年,海南椰岛的预付款将达到1.48亿元,同比增长230%,今年一季度仍将高达1.36亿元。

预付款比例最大的是贵州省仁怀市茅台镇杜甫酒业(集团)销售有限公司(以下简称“杜甫酒业销售公司”),达6238.96万元,占比42.19%。

天眼查资料显示,迷酒销售公司由迷酒公司实际控制人刘庆明控制,其中刘庆明持股40%,迷酒公司持股60%,刘庆明持有混淆酒公司51%的股份。

虽然从天眼查的信息中可以看出,杜甫酒类销售公司与海南椰岛没有关系,但上交所要求海南椰岛在发给海南椰岛的询价函中明确表示,“有大额预付款对于混淆销售的合理性,是否符合公司与混淆酒行业的合作模式,相关资金是否实际流入控股股东、实际控制人及其关联方等,是否构成非经营性资本占用”。

这也很容易理解。在这种特殊的合作方式下,海南椰子岛其实是比较“迷失”的。白酒企业一般采用货到付款的方式销售产品,账面一般存在较大的合同负债(预收单)。 2021年,海南椰岛合同负债1.14亿元,预付款项1.48亿元。预付款甚至低于预付款。

都都酒业公司年产白酒6000吨,根据协议,合资公司每年将向其采购不少于5000吨、53吨的大曲昆沙酒。海南椰岛更像是迷茫白酒公司的代工,负责消化其每年新生产的白酒,并为其支付大笔预付款。

此前水井坊与国威公司的合作也采用合资方式,但协议还涉及商标转让、现有成品酒合同的托管、国威公司与其实际控制人之间的竞业禁止协议等。

事实上,迷茫的白酒公司有自己的品牌和基酒。 2018年至2020年,迷糊白酒公司营业收入分别为3.47亿元、3.4亿元、2.89亿元。与水井坊、国威公司相比,海南椰岛与都度酒业公司的具体合作模式是什么,如何保障合资公司的利益?海南椰岛并未明确披露。

收入增长和现金流恶化 货币资金不足以支付短期债务

2022年一季度,海南椰岛业绩大幅增长,收入同比增长26.19%,归属于母公司净利润增长603.57%。

根据公司披露的一季度经营数据,白酒系列收入实现大幅增长,收入达到1.02亿元,占总收入的46%。

与此同时,海南椰岛的现金流正在恶化。一季度,收入增长26.19%,收到的现金减少了34%。继去年经营活动净流出2.06亿元后,今年一季度继续净流出6002.88万元。

其账面货币资金由2020年的2.2亿元下降至2021年的9129.92万元,今年一季度继续下降至8842.48万元。公司有息负债总额3.12亿元,其中一年内到期的短期借款和非流动负债2.35亿元,远超账面货币资金。

我们注意到,一季度海南椰岛新增经销商28家,达到去年新增经销商的55%,公司应收账款增长53%至1.51亿元。合同负债同比减少40%,比上年末减少2,706.88万元。一季度的高增长可能受益于此。经历2021年亏损后,海南椰岛急需扭亏为盈。

但海南椰岛想要扭亏为盈,未必那么容易。 2021年公司其他应收款期末余额为8900万元,其中预付了幸福华夏文化产业投资发展有限公司、新润时代(北京)文化传播有限公司、北京3家公司的广告费财富传媒文化发展有限公司贷款金额4500万元,账龄3年以上,坏账准备低于50%,2021年不计提坏账准备。

此外,公司期末在建余额1800万元,其中保健酒异地扩建二期技改项目及ERP项目已拖欠。多年来,进展缓慢。保健酒异地扩建二期技改项目2019年以来进度保持在99.70%,2019-2021年期初余额255万元; 2019年和2020年累计投资占预算的86.70%。 %,2021年将突然增加至99.70%,但本期该项目增加仅6.98万元,转让固定资产金额125.98万元。

上交所在问询函中要求公司说明不计提坏账准备的理由,并质疑是否存在资金实际流入控股股东、实际控制人及其关联方,是否构成非经营性资金占用。还应说明在建工程金额过小、转入固定资产金额突然增加、未计提减值准备等。

如果这些项目今年需要计提减值准备,将对公司业绩造成很大压力。

责任编辑:公司观察

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